2025年正逐渐成为自2022年以来加密货币最艰难的周期之一。
随着第四季度即将在几天后结束，加密货币总市值仍在持续缩水。不出所料，这引发了惯常的"加密货币是否仍只是投机？"的讨论。值得注意的是，Solana [SOL] 正处于这场讨论的中心。
从技术面看，SOL是前五大高市值资产中表现最差的，年内跌幅达27%。作为对比，币安币[BNB]同期上涨了27%。
事实上，这正成为Solana自2022年熊市以来最疲软的年度表现。在这样的背景下，持币者已经显示出信心减弱的迹象。
Solana的净实现盈亏已转为深红色，意味着持有者正在实现亏损，这是典型的投降信号。目前，许多人要么在等待更合适的入场时机，要么完全退出这个周期。
无论如何，SOL已经到达关键转折点。虽然图表强烈看跌，但更广泛的Solana生态系统似乎正在朝着相反方向推进，其举措足以维持FOMO（错失恐惧症）情绪的活跃。
RWA能否将Solana拉出投机范畴？
Solana最近的路线图明确了其战略转向。在其最新合作中，近80%现在专注于RWA（真实世界资产）。
不丹已推出代币化黄金；机构资本配置者Keel宣布成立5亿美元基金；与此同时，Ondo Finance正准备在Solana网络上推出代币化流动性基金。
需要说明的是，RWA是代币化的真实世界资产。通过选择Solana进行这些发行，这些参与者明显显示出对该网络链上能力的信心——快速交易和高吞吐量。
简而言之，Solana正在超越纯投机转向。
结果如何？Lookonchain发现一个新钱包从币安转移了3.7万枚SOL，而Glassnode显示自10月中旬暴跌以来，约有200万个新地址加入网络，总数达到650万。
重要性：尽管技术面疲软，但Solana通过最近的合作保持了FOMO情绪的活跃。SOL正明显从波动性资产转向实用驱动叙事，吸引新的需求。
最终思考
- Solana是前五大高市值资产中表现最差的，年内下跌-27%，引发典型投降信号
- 尽管图表看跌，但更广泛的Solana生态系统正在慢慢摆脱投机声誉，显示出向实用驱动采用转变的迹象
